欧洲杯体育当今我国药包材价值量占比低-开云·kaiyun(全站)体育官方网站/网页版 登录入口

发布日期：2026-01-14 13:35    点击次数：126

诸君老铁，公共好！我是钱研君欧洲杯体育，今天又在公众号"说念达号"上发布最新的商议后果——说念达研选。

本周 A 股举座照旧轰动走势，成交量较上周有所改善，但仍然不足以辅助指数大幅上行。联结优质企业估值举座仍未低廉的大配景，钱研君以为，当今这个阶段照旧"多看少动"为宜，不错多多温雅潜在的好赛说念，恭候好契机的出现。接下来，咱们沿途来看一下药用玻璃行业的基本面情况和投资逻辑。

在小心运转之前，照旧作念个提醒，说念达研选重心温雅行业第 11 期白金版以及说念达研选周记第 47 期仍是更新了，接待公共温雅微信公众号"说念达号"，然后到赢家学院搜检。

药用玻璃市集范围仍有较大晋腾飞间

药用玻璃主如果指用于径直斗争药品的玻璃包装容器。与普通玻璃比拟，药用玻璃条目必须具有较高的化学褂讪性以及精粹的耐酸、耐碱、耐水性能，使玻璃容器名义受侵蚀后不产生脱片。

凭证制造工艺及用途的不同，药用玻璃可分为模制瓶和管理瓶。一般模制瓶容量较大，而管理瓶容量较小；其次，管理瓶壁厚均匀、分量较轻，而模制瓶壁厚、分量较重，关于某些冻干粉类药剂，只可使用管理瓶进行包装；临了，模制瓶坐褥工艺较为粗浅、本钱相对较低，而管理瓶坐褥工艺较为复杂，坐褥本钱相对较高。

玻璃成品位于产业链中游位置，其上游行业主要包括硼砂、石英砂、硼酸等化工行业，我国石英砂等原材料制造业均为充分竞争性行业，供应商数目稠密，市集竞争充分；硼砂、硼酸主要由好意思国、土耳其等国度坐褥，价钱基本保捏褂讪。玻璃成品主要卑劣行业为制药业，各大药企需采购药玻玻璃瓶对固体、液体等药品进行包装。

当今我国药包材价值量占比低，药用玻璃仍有较大晋腾飞间。凭证中研网数据，我国医药包装产业的坐褥总值已占寰宇包装业坐褥总值的 10% 以上，但距阐明国度医药包装产业占医药工业总产值 30% 以上的水平，还有一定差距。

从细分结构看，凭证不雅研寰宇数据，2021 年我国药包材细分市辘集，塑料包装、金属及复合包装、药用玻璃占比位列前三名，别离为 46%、25%、17%。其中，药用玻璃行业 2021 年市集范围达到 286 亿元，2017 年至 2021 年的复合增长率达 13%。

凭证材质不同，药用玻璃可分为硼硅玻璃和钠钙玻璃，其中按照含三氧化二硼要素不同，又分为低硼硅、中硼硅、高硼硅。由于优异的抗热冲击性能及耐水性能，中硼硅往时哄骗于各式针剂、血液、疫苗等药品的包装，是国际上大批采用的医用玻璃材料。

▲图片开始：截图自德邦证券研报

凭证华经产业商议院及制药网数据，2018 年国内药用玻璃市辘集，中硼硅玻璃使用量仅占 7%-8%，而在好意思国、欧洲等熟习市辘集，均仍是强制条目统统打针制剂和生物制剂使用中硼硅玻璃包装。

中硼硅药玻行业捏续扩容 盈利有望得到改善

不难发现，中硼硅玻璃是药用玻璃行业中最值得温雅的细分赛说念。从投资角度来看，中硼硅玻璃具有三大温雅点：需求增长 + 入口替代 + 盈利改善。

先来看需求端。据制药网数据，2018 年国内主要药用玻璃居品（打针剂）年需求约 800 亿支。凭证 IQVIA《The Global Use of Medicines 2022》预测，未来 5 年，受革命药上市数目和用量增多驱动，中国药品支拨预测将以 3.8% 的复合增长。德邦证券以为，药用玻璃需求量有望随之增长，相同按照年均复合增速 3.8%，保守预测 2027 年我国药用玻璃需求量有望达 1125 亿支。

据中国玻璃网和相干上市公司招股诠释书（2021 年），未来 5-10 年内，我国将会有 30%-40% 的药用玻璃由低硼硅玻璃、钠钙玻璃升级为中硼硅药用玻璃。若以我国 35% 的替代空间经营，2027 年我国中硼硅药用玻璃潜在市集需求达 394 亿支。

再来看供给端。在关联审批配景下，药企对药包材负责，药企在商量药包材供应商时，经常会经由多轮次的现场覆按、褂讪性相容性锤真金不怕火、以及系列联结考证等。因此，药企更倾向于选拔以往协作陶冶丰富、领有熟习产线的企业。

刻下中硼硅模制瓶 A 类禀赋企业较少，据国度药品监督处治局药包材登记数据，刻下仅有 4 家国内厂商与 3 家外洋厂商中硼硅模制瓶居品赢得关联审评审批 A 类禀赋。

中硼硅管理瓶的竞争形状不如中硼硅模制瓶，当今获 A 类禀赋的中硼硅管理瓶坐褥企业跨越 50 家，市集形状踱步。不外，中硼硅管理瓶在拉管时存在时间壁垒，而连年来各大厂家在拉监工艺等时间上均有所冲破，未来有望渐渐兑现玻管自产。

最自后看本钱端。从 2023 年相干上市公司硼硅玻璃本钱组成看，材料用度与燃能源用度本钱占比均跨越 50%；而药用玻璃主要原材料为纯碱和硼砂，燃能源主要为自然气或能源煤。

从纯碱、自然气现货价钱看，2024 年以来，纯碱、自然气价钱比拟 2023 年均有所下跌。德邦证券以为，刻下药用玻璃主要本钱项比拟 2023 年有所回落，有望晋升 2024 年相干居品毛利率水平。

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风险教唆：1、原材料、燃料价钱波动风险；2、产能投放不足预期风险；3、市集竞争加重风险。

临了再提醒一下，说念达研选重心温雅行业第 11 期白金版以及说念达研选周记第 47 期仍是更新了，接待公共温雅微信公众号"说念达号"，然后到赢家学院搜检。

好了，今天就和诸君老铁聊到这里，祝公共周末安适！

本期说念达研选的参考研报如下：

德邦证券 - 药用玻璃行业论说：中硼硅药玻行业捏续扩容，国产厂家快速放量

（钱研君）

本文推行仅供参考，不手脚投资依据，据此入市，风险自担。

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