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发布日期：2025-06-19 11:25    点击次数：147

　　近日，东说念主形机器东说念主板块行情有所调度，中信证券合计产业趋势和下一阶段的密集催化未变，仍然强硬看好。东说念主形机器东说念主产业快速发展，环球主要整机厂商不时初始出货，东说念主形机器东说念主迎来买卖化。

　　比年以来，环球及中国主流科技及制造巨头纷繁初始布局机器东说念主产业，近期迎来了密集期。现在行情并非特斯拉一家引颈，2025年放量较为明确，有望迎来新一轮密集催化期；且泛AI欺诈的行情干线仍将延续，机器东说念主是其紧迫的分支赛说念之一。中信证券强硬看好板块后续契机，赓续保举并提议心理各大干线的主要商量公司。

　　环球主要整机厂商不时初始出货，东说念主形机器东说念主迎来买卖化。

　　以Figure、Agility、智元、宇树、乐聚、优必选等为代表的环球优秀机器东说念主主机厂商已不时初始出货或加快出货，2024年建设为东说念主形机器东说念主“买卖化元年”。近日，Figure机器东说念主CEO在X平台告示，Figur02机器东说念主厚爱委用客户并创收；智元机器东说念主官方微信视频号发布更新视频，告示其多款东说念主形机器东说念主已罢了客户工场部署，本年累计出货将达到962台；此外，Agility、宇树、乐聚、优必选等国表里主要整机厂商均通过其官方外宣渠说念告示了其家具出货情况，纷繁迎来买卖化。

　　笔据中信证券整理统计，2024年环球东说念主形机器东说念主出货数目将达到2000台以上，厚爱迎来买卖化元年，现在主流厂商在手订单累计已跨越1万台，咱们瞻望2025年环球东说念主形机器东说念主出货将达到1万-2万台。

　　环球及中国主流科技及制造巨头纷繁初始布局机器东说念主产业，产业迎来爆发奇点。

　　比年来，环球及中国主流科技及制造巨头不时布局机器东说念主产业，近日以来迎来密集期。从科技巨头来看，特斯拉最初告示研发东说念主形机器东说念主，随后英伟达、谷歌、OpenAI等厂商纷繁跟进；国内厂商来看，华为于2024年11月在深圳与16家互助伙伴签约，鼓舞具身智能欺诈落地，机器东说念主是具身智能最紧迫的方针；近期字节、好意思团、小米、蚂蚁、百度等也纷繁在不同公开渠说念示意鼓舞具身大模子的场景落地或径直从事机器东说念主的研发。从制造巨头/车企来看，除特斯拉引颈除外，比亚迪近日公开招聘机器东说念主工程师，长安、小鹏、江淮等车企以及宁德时期、汇川技巧、恒立液压、三花智控、拓普集团等龙头制造业企业均在不同渠说念公开示意布局机器东说念主产业，产业明确迎来了爆发奇点。

　　特斯拉轶群出众转为各巨头百花王人放，行情的十字街头“绿灯”闪亮。

　　从行情层面来看，近期板块略有调度，中信证券合计现时行情催化已由特斯拉轶群出众转为各巨头百花王人放，泛AI欺诈的大潮欣欣向荣，站在行情的十字街头，亮起的应为“绿的”而非“红灯”。本年四季度以来，除了特斯拉We Robot大会、“工场自主导航”、“接遨游网球”、“非视觉行走”外，华为产业链、英伟达生态圈以及国内的字节、比亚迪、火器集团及新兴创业公司等均鼓舞了机器东说念主行情的发展。从跨年维度来看，特斯拉机器东说念主团队官方账号发布“圣诞预热”、英伟达干涉CES 2025且黄仁勋将发布紧迫演讲、国内机器东说念主产业链有望迎来春节前密集更新，行情仍将抓续催化。

　　风险成分：

　　机器东说念主计谋相沿力度低于预期；机器东说念主研发攻关历程不足预期；东说念主形机器东说念主阛阓需求低于预期；国产东说念主形机器东说念主产业化低于预期；东说念主形机器东说念主主流技巧有蓄意发生紧要变化；国产机器东说念主厂商反馈程度低于预期。

　　投资策略：

　　东说念主形机器东说念主板块发展趋势详情，2025年放量较为明确，有望迎来新一轮密集催化期；且泛AI欺诈的行情干线仍将延续，机器东说念主是其紧迫的分支赛说念之一；咱们强硬看好板块后续契机，赓续保举。

　　提议心理以下五条干线：1）特斯拉产业链；2）华为及川渝产业链；3）英伟达商量产业链；4）国内军用及特种机器东说念主产业链；5）国内其他产业链商量及竞争样子较好的公司。